要了解一家公司，少不了去了解其历史，看看创始人是怎样的，看看其发展的历史。阿C本来想在书店、网络搜索一下关于这家公司的书籍，但是没有找到。再然后，搜搜其的采访，一些创始人的话语，发现网上都很少，感觉还是挺低调的。

形成此文，主要是参考了晨光的招股说明书、报刊的文章，创始人的采访及网络搜索的一些资料。

一、三姐弟的故事（1967-1987）

首先，从招股说明书，就能直观的看出晨光文具是典型的家族式控股企业。

陈湖文、陈湖雄和陈雪玲三姐弟控制着晨光集团100%的股份，直接和间接控制着上市公司晨光文具88%以上的股权，可谓非常集中。

三姐弟为何许人也？他们是广东省汕头市潮阳区谷饶镇人，所谓以李嘉诚为代表的“潮汕人”，潮汕人给人的感觉，敢打敢拼，有生意头脑。姐姐陈雪玲是1967 年 10 月出生的，而弟弟陈湖文、陈湖雄是1970年7月出生的双胞胎，陈湖雄是最小的。实际上，陈湖雄是一家子最早涉及公司业务的，一家人的传奇正是从他身上开始发生的。

据说陈氏家庭并不富裕，根据陈湖雄的回忆，小时候家里穷吃不饱饭，到了初中又是班中为数不多的几名吃不起食堂的学生。他自小贪玩，不喜欢读书。同龄人都在读书识字的时候，他就沉迷于小人书无法自拔。到了初中更是变本加厉，望着窗外发呆，还偷溜到镇上一小时就卖了十几斤花生。整个学习生涯他成绩都相当的差，经常是全班倒数。吊儿郎当地到了高三，被家人逼着考了三次高考，毫无疑问都落榜，只好绝（kai）望（xin）地外出打工帮补家用了。

1987年秋，在街上晃荡多日的无业游民陈湖雄，偶然间路过一家文具厂，厂门口熙熙攘攘排着200多个人。一问，原来是应聘文具的推销员，底薪50，提成过百，只要肯干就能赚大钱。

看起来很不错，陈湖雄斗胆去面试，却迎来了面试主管的灵魂暴击：你有学历吗？有经验吗？

“没有，但小时候去镇上摆过摊，不到一小时就卖了十几斤花生！”

竟然就这样，陈湖雄从百人中脱颖而出，获得到了一份工作，成为一名文具推销员。

二、打工人的日子（1988-1996）

好容易才获得一份文具推销员的工作。陈湖雄正式开始了披星戴月的打工人生活，早上5点出发，晚上10点回来，背着装满文具的大背包，在大街小巷奔走，快把自己累活了。一个人一天只有24小时，哪怕你有多努力，你又能卖多少文具的？

正如天才就是99%的努力，加上1%的灵感，而这1%却十分重要。

据说有一天，陈湖雄在五一路附近一所小学转悠，看到一条横幅，“欣欣百货赞助校运动会”的横幅。灵感来了！陈湖雄找到一家小百货，跟老板商量：“横幅广告费我出，学校你联系！”

果然是妙招，几所学校赞助下来，小百货当月售出200多套产品文具，流水1万多元，比平时翻了10多倍。从0到1取得成功，陈湖雄再把这个模式从1到N，把货卖给商铺，商铺再卖给消费者，摇身一变，从普通的底层推销员成了文具厂的经销商了。陈湖雄在行业沉淀数年后，便叫上哥哥陈湖文一起做文具销售，哥俩就成为了行业专家，连续8年一直是厂里的销售冠军，更是承担了厂里一半销售额。

后来，陈湖雄又想了个点子，与遍布全国的新华书店合作供应文具。几年下来，陈湖雄从推销员到销售代理到总代理开晨光文具店大概投资多少钱，代理韩国和台湾文具达到了两三亿元的贸易额。

这期间，陈湖雄已经攒下20多万元存款，可是说是赚到了人生的第一桶金。

从这里可以看出，晨光的创始人是销售出生的，而这个基因也深深影响着晨光文具其后十多年的发展。

三、艰苦创业的日子（1997-2006）

好景不长，1997年一场席卷亚洲的金融风暴来袭，陈湖雄代理产品的厂子竟然都倒闭了，那岂不是失业了？

不用怕，这个时候，陈雄湖已经在这个行业做了8年的代理商，在流通领域成为国内数一数二的公司，而且还有了很厚的积蓄，于是开始创业了，但为什么会选择从代理商做起了生产制造商呢？

陈湖雄曾言：是否做生产商这个问题当时确实考虑了很久，因为是从代理起家的，所以对渠道和分销都很熟悉，对于我们来讲究竟是向上游发展，还是在下游零售终端发展，这是个问题。当时最终确定向上游发展，开工厂，理由是即使是向终端发展，如果能有自己的品牌和产品就会更主动，不会因为供应商倒闭或者别的什么问题而导致受损，所以就决定进入生产领域，在上海和广东建立了生产基地，但同时我们也兼顾流通领域。

阿C查到，1997年3月，陈湖雄成立了潮阳市中韩晨光实业有限公司，在汕头潮阳市中办厂制造文具。为啥以前会叫“中韩晨光”呢？我们看看两种口径：

官方的说法，陈湖雄曾言，创立的时候有和韩国的合作，把设计开发部建立在韩国，因为之前在这个行业做了8年的代理商，主要代理韩国和台湾的产品，觉得韩国的设计非常好，也有一些资源，于是将设计部放在韩国，所以当时叫做中韩晨光文具。

民间的口径，知乎有位二十年文具狗这样说：90年代，中国青年一代沉浸在哈韩哈日的氛围中。晨光文具前身之所以起“中韩晨光”是想借助“韩国”两字打个擦边球，吸引学生眼球。2.当前文具行业中性笔顶级设计师，都是韩国人。韩国人在轻工业上的设计非常棒，以至于中性笔的韩国设计师多数都是中国学生文具厂商重金聘请或者合作的工作室。

无论怎样，就这样“晨光”这个商标最早就从1997年诞生了。据说是英文单词Morning Glory首字母，寓意为早晨的光荣，被翻译成“晨光”。

1998年左右，陈湖雄去了老牌笔厂的发源地上海，在上海浦东六里建立了筹备厂。因为卖笔他在行，可是制笔他完全是外行，在上海才能请到好的技术专家。1999年陈湖雄在奉贤买下6亩地正式建厂，打造晨光笔业，聘请了专家，几个人在简陋的生产车间研发技术，第一批生产的1万多套的笔因笔头松动的问题，而损失了30万元。早期，陈湖雄只能靠价格战来获取市场，定价比同行低2/3，但效果甚微，收入快抵不上成本，工资都快发不出了，初期规模太小工厂一度面临倒闭，于是他决定规模化生产文具，降低成本。

2001 年 5 月，中韩晨光设立，由下列三个股东共出资50万美元，而陈湖雄任中韩晨光总经理。

2002年，晨光文具推出国内第一只拥有自主知识产权的按动中性笔，K35和GP1008两款产品问世。这一年，陈湖雄购买了大量土地扩厂经营，产量上来了，叠加优惠的价格，一年之内卖出了200多万套产品，打开了市场知名度。

2003 年 6 月 8 日，经中韩晨光董事会决议，中韩晨光由中外合资经营变更为内资经营，三股东把股权转让给陈湖雄和陈湖文，两兄弟各持股50%，并增资把公司做强做大。阿C揣度是2002年很好的业绩，给力兄弟两信心，正式当做自己的事业去干。

2004年9月，晨光在零售终端启动了“样板店工程”，挑选学校的文具店，免费提供印有晨光文具的店招和货架，传授产品搭配、货架摆放等经营经验，协助提高单店盈利能力。

与此同时，陈湖雄将快速消费品的渠道分销模式引入文具行业，结合保险行业的直销模式，推出“快速消费品大流通模式+直销模式”，形成了晨光特有的“伙伴金字塔”模式，与各级经销商（合作伙伴）共同建立了“稳定、共赢”的分销体系，与合作伙伴共同拓展市场，共同维护市场，共同分享收益。

因为文具市场的批发人员文化层次普遍较低，强行对他们灌输服务意识，是不现实的。为此，晨光文具总部的销售仅仅有50多人，这50多人主要是对以省级为单位的一级市场的经销商，进行培训指导、规划和团队建设，将一级市场的经销商培育成单一品牌的经销商。在站稳一级市场之后，由一级市场的经销商培育二级市场的经销商，再由二级市场培训乡镇农村市场。

这个模式效率比较高，因为中国太大了，要深入三四级市场人力投入非常大，公司管理也非常麻烦，采用这种层层投入、层层分享的模式，投入产出比很高。

其后，在这个金字塔式的销售体系下，晨光文具在全国布起了如蜘蛛结网式的门店，通过这些门店也将晨光文具卖到了全国各地。

当然你会问，终端这些店怎么会接受晨光的改造呢？毕竟那时候晨光也不是啥大牌，尤其不是NO.1的文具供应商。

哈哈，这里插入一个小故事。当别的厂商还在埋头攻关提升制笔技术，埋头贴牌制笔的时候，晨光文具已经意识到稳定的质量只是市场需求的一部分，而好新鲜好创意喜新厌旧的学生占了一大半。

2004年，据说陈湖雄做了个小测试，让小侄女在教室里夸一夸晨光笔，结果校门口文具店当天卖出晨光笔60支，一周内200多，连带其他晨光文具都翻了一番。这让陈湖雄大喜，提出了品牌战略，营造口碑，整合创意，提出学生文具概念，把重点放在学生群体，尤其针对青少年女孩，专门设计美观新产品。新品一上，营销造势，便遭到疯抢，首月销量达60万，半年达400万。

2005年 8月晨光文具与世界排名第二，已有50多年历史的欧洲著名卡通人物Miffy战略合作，成为中国文具行业内唯一授权的合作伙伴。

2005年，晨光文具成为博鳌亚洲论坛指定文具供应商，为大会嘉宾、新闻记者及工作人员提供主要会议用笔。

2006 年开始，晨光与各级合作伙伴通过“晨光大篷车”这一营销工具，开始在中国 90%以上的县城进行了推广活动。也是在这年，晨光文具销售了13亿支笔，平均每个中国人人手一支，这是晨光成立以来具有分水岭意义的大事。

2007 年 5 月，姐弟三人出资成立晨光控股公司，持股100%，后在2008年7月改名为晨光集团。

2007 年 11 月，经中韩晨光临时股东会决议，陈湖文、陈湖雄将其持有的中韩晨光 100%股权以 2,000 万元人民币转让给晨光控股。从这里可以看出，姐弟三人真是亲啊，从陈湖雄先踏入文具业，再拉哥哥一起干中韩晨光，各占50%。干得很出色了，再把姐姐拉进来，分20%给姐姐。

四、创立晨光文具（2008至今）

到了2008年7月，上市公司晨光文具正式成立，由晨光集团100%控股。晨光制定了由传统制造商向现代化服务商转型的战略目标，把技术创新和产品结构调整作为发展方向。陈湖雄表示学生对文具的喜好变化也很快，必须每天提供新品。这一年，陈湖雄开始积极发展连锁零售业务，试图做成文具业界的“7-11”，完成信息化网络，对店内产品情况实时监控，准确了解市场需求。

2009年初，晨光文具在上海进行连锁零售业务尝试，开设试点店139家。过去这些零售店相当于原来的烟杂店或者油盐酱醋店，没有任何购物环境和形象可言，晨光把这些卖文具的杂货店，从原来没有任何定位、没有任何特色、没有任何购物环境的情况中提升，重新包装，建立统一形象和统一产品定位，让中国的文具店上一个台阶。

这一年，高速发展的晨光业绩无限接近当时国内第一文具供应商真彩文具。

2010年，晨光文具的营业收入已经超过真彩，成为国内学生文具的NO.1。而这时国内的哈韩热度已退，同年12月，陈湖雄毅然摘掉了公司名号中“中韩”的帽子。次年 4月，中韩晨光正式注销，退出历史舞台，国产文具巨头晨光的雏形已现。

2011年起，陈湖雄启动电子商务，逐步开通电子商务业务探索，率先加入电商开淘宝店，晨光的业绩越来越好。这一年，晨光文具和真彩文具的差距进一步拉大，晨光营业收入14.5亿，而真彩文具的营收仅有9.5亿，晨光文具在2011年中国轻工业制笔行业十强企业排名中位列第一。（在天猫旗舰店阿C特意查了晨光的店，是11周年店，而真彩的店，是10周年店，这是个小细节）

2012 年 12 月 ，晨光文具成立晨光科力普，进军办公直销业务，主要为政府、企事业单位、世界 500 强企业和其他中小企业提供高性价比的办公一站式采购服务，切入万亿规模的办公用品业务市场。晨光科力普主要分为三大类，一是电子商务，主要针对网购型中小客户的零散购买；二是大中客户的合约销售，主要针对具有一定规模的大中型企业客户的合约式批量采购；三是超大型客户的定制营销，主要针对超大型客户的集中招标式规模化采购，如国家电网、中国移动等企业的年度招标采购等，以提供全方位服务为出发点，力求满足客户各方面需求，从而建立长期稳定的合作关系。

2013年5月，晨光文具成立晨光生活馆，开展晨光文具的零售大店业务。晨光生活馆是以 8-15 岁的学生作为主要消费群体，销售的产品以文具品类为主，店铺主要集中在新华书店及复合型书店，是公司对现有传统渠道进行升级的探索。

在选址建店方式上，主要通过新华书店系统内联营和购物中心自主建店两种方式。新华系统门店一般店址很好，但面对不断变化的市场需求，传统的图书行业也在不断寻求多元发展的道路，公司抓住机遇与新华门店通过联营的方式合作建店，快速形成一定的市场规模，建立品牌知名度，同时成本投入较少，财务风险相对较小。在实现一定程度规模优势后，晨光再进行购物中心内自助建店的标准直营模式的尝试，通过自主选址建店，优化门店类型和丰富模式的多样性。

在销售模式上，晨光生活馆作为直接面对最终消费者的产品提供和用户体验平台，主要通过店铺零售的方式进行商品的销售，并对学生及年轻客群的特点有针对性地开展多样化的店堂促销。

2014年，晨光已拥有各项专利470项，加上领先的自动化设备研发能力，使晨光文具成为亚洲最大的中性笔制造基地，年产量超过30亿支。

2015年1月晨光文具正式上市，每股发行价13.15元，发行6000股，发行后46000股，市值60.49亿，发行后对应2014年扣非净利润，大概是20PE左右（真香）。

同年8月，公司成立晨光科技，培育线上产品开发能力，完善线上产品阵营，建立完善的会员运营管理系统，努力打造具有可持续稳定盈利能力的商业模式和构建标准化和专业化的运营管理体系。晨光科技主要分为天猫和京东两大业务板块，天猫业务是晨光科技在天猫开设线上门店，客户在天猫门店下单。京东业务（2015年3月设立京东旗舰店）是每月结合库存情况和动销比系统开出采购订单，晨光科技根据实际库存情况在系统中进行采购单回告，回告确认无误的订单由系统推送至大仓系统，大仓根据双方确认的采购订单发货给京东。同时，晨光科技负责线上全平台营销和授权店铺管理。

2016年9月晨光文具的零售大店业务又推出了九木杂物社，当年开了2家店试水，以 15-29 岁的品质女生作为目标消费群体，销售的产品主要为文具文创、益智文娱、实用家居等类，店铺主要分布在各城市核心商圈的优质购物中心，是公司基于文创生活的新零售模式的探索。

2017 年 6 月，晨光文具收购欧迪办公网络技术有限公司100%股权，进一步提高晨光科力普在办公直销领域的市场占有率和品牌知名度。

2017年11月，晨光文具在上海举行“我们的未来——2017年精品文创新零售峰会”，正式开启“以品牌为核心，从文具到文创生活”的战略升级。

2019年3月，晨光文具收购安硕文教用品（上海）股份有限公司 56%股权，与意大利文具品牌 CARIOCA 建立战略合作，入驻晨光九木杂物社，丰富了公司儿童美术中高端产品阵营。

2020年，晨光的年报显示：公司在全国拥有 36家一级合作伙伴、覆盖 1,200 个城市的二、三级合作伙伴和大客户，使用“晨光文具”店招的零售终端超过 8 万家。公司在全国拥有 441 家零售大店，其中晨光生活馆 80 家，九木杂物社 361家（直营 237 家，加盟 124 家）。晨光科力普在全国已投入 6 个中心仓，覆盖华北、华南、华东、华西、华中、东北六大区域，新增东北中心仓，提升了订单响应时效。

2021年年报显示，晨光营业收入176亿，同比增长34%，净利润15亿，增长21%。近十年以来，营业收入同比增长了11倍，净利润增长也接近11倍，十年间营业收入和净利润的复合增速高达28%，创造了不菲的业绩。

五、晨光文具大事记

1987年，陈湖雄当起了文具用品的推销员，长达10年。

1997年亚洲金融风暴，文具厂倒闭，陈湖雄开始创业。

1999年，陈湖雄在上海造厂，打造晨光笔业。

2001年，中外合资中韩晨光设立，陈湖雄任中韩晨光总经理。

2002年，晨光文具推出国内第一只拥有自主知识产权的按动中性笔K35和GP1008，继续建厂扩大经营，以规模求效益。

2003 年 ，中韩晨光由中外合资经营变更为内资经营，陈湖雄和陈湖文占100%股权。

2004年，在零售终端启动了“样板店工程”，提出了品牌战略，提出学生文具概念。

2005年，晨光文具成为博鳌亚洲论坛指定文具供应商。

2006年，晨光文具销售了13亿支笔，平均每个中国人人手一支。

2007年，三姐弟成立晨光控股，100%控股中韩晨光。

2008年，制定了由传统制造商向现代化服务商转型的战略目标，启动了终端零售连锁事业。

2010年，陈湖雄打算注销中韩晨光，摘掉“中韩”帽子，打造国产文具巨头晨光文具。

2011年，晨光文具启动电子商务，开设淘宝店，在2011年中国轻工业制笔行业十强企业排名中位列第一。

2012年，晨光成立晨光科力普，切入办公直销业务。

2013年，晨光文具成立晨光生活馆，开展晨光文具的零售大店业务。

2014年，成为亚洲最大的中性笔制造基地，年产量超过30亿支。

2015年，晨光文具在上海证券交易所上市，并成立晨光科技， 培育线上产品开发能力，完善线上产品阵营。

2016年，晨光文具的零售大店业务推出了九木杂物社，基于文创生活的新零售模式的探索。

2017年，正式开启“以品牌为核心，从文具到文创生活”的战略升级，收购了欧迪办公网络技术有限公司，进一步提高晨光科力普在办公直销领域的市场占有率和品牌知名度。

2019年，晨光文具成功收购安硕文教用品股份有限公司，与意大利文具品牌 CARIOCA 建立战略合作，入驻晨光九木杂物社，丰富了公司儿童美术中高端产品阵营。

备注：本文由于资料来源比较杂，尤其不少来源网上，很多都是阿C对比和整合后的结果，和公司实际情况会有出入，只是为了梳理增进推公司的理解，方便自己做出投资决策。如资料有误，请球友指正。谢谢。

阿C写的晨光相关文章：

股价腰斩的文具茅有没有投资机会？

$晨光文具(SH603899)$

@今日话题

我是谁？我从哪里来？我要到哪里去？【专栏目录索引】

阿C是个90后，本科毕业，国企上班。3年前阿C满腔热血一头涌进资本市场，以为找到了自己毕生的事业，要在资本市场闯出一番事业。那时的我，如饥似渴地读名著，认真学习投资理念，做企业研究的功课，到上市公司实地考察，跑了很多药店做调研。一波操作猛如虎，一看阿胶还在三十五，三年过去了，还是...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 对榨菜的看法是，现在这个价格买入，长期看亏损的分险是很低的，但考虑其增长的空间，阿C还是觉得很有限，所以觉得赔率不够大，买一些赚点就好，有闲钱加仓其实有更好的标的，如果其他标的也涨起来了。才考虑加这个。

$上海机场(SH600009)$ 跌破2021年的新低只差一步之遥

回头想想此时此刻，怎么说也比2021年好很多很多了，那时候买上机真的靠想象，现在起码能看到踏实的现状，跌破37真的不至于。球友你怎么看？

$海天味业(SH603288)$ 海天现在是我的绝对重仓股，半仓以上，45的本

还是买的急了点，套了也没钱加仓咯。

海天味业系列（五）：分红篇

国庆这段时间有些人生大事比较忙，停更了一周，本来按计划是保持每周一更的频率，督促自己做研究。在写完海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析，看到有些球友留言说想了解一下海天的分红，这确实也是很重要的一块，于是本篇文章单独拎出来写一写。

一、分红的重要性

其实关于分红，高...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 还有5天年假，然后老婆没有假期，只好一个人出行。想去重庆涪陵榨菜公司所在地走走顺带调研一波，不知道能不能进去

有没有球友指点一二或者组队，有没有球友试过？

好文，后人引以为戒。

我刚刚调整了一下雪球组合 $A股实盘组合(ZH3110528)$ 的仓位。不要浪费每一次危机，这次危机重点把海天弄下来。

海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析

阿C在上篇海天味业系列（三）：产品量价分析谈到，深耕调味品行业的海天，基本是一条腿走路的，主要靠走量。产品出厂价格方面，能跟着通货膨胀走，年化在2%的幅度缓步提升，尤其是近5年基本没怎么涨过价。谈到这里，阿C就有一个好奇，如果产品出厂价基本提不上去，尤其是2%的复合增长，哪能覆盖通...

谁是大哥，一目了然了吧

遍地是黄金哦

海天味业系列（三）：产品量价分析

阿C在上一篇海天味业系列（二）经营业务篇详细分析了海天的主营业务，海天产品结构清晰，基本盘是酱油和蚝油，核心产品是酱油，收入能占6成以上，其次是蚝油，能占近2成，两者占到了海天味业食品制造营收的8成，最后还有一成是调味酱，三者合计占了海天营收的90%。海天近十几年的业绩的高速增长，...

$海天味业(SH603288)$ 见底了吗？今天如此坚挺

海天味业系列（二）：经营业务篇

阿C喜欢投资那些主业突出，产品容易理解平日又随处可见的公司，毫无疑问，海天就是其中之一。海天以酱油这款产品为人熟知，尤其“味极鲜”生抽，炒菜那是相当好吃。但海天这家公司的产品不仅只限于酱油，还有其他众多调味品，本次我们就详细扒一扒海天的业务，希望对公司的认识有进一步加深。

...

$崇德科技(SZ301548)$ 又中了一签！

能回血吗

$海天味业(SH603288)$ 感觉酱香酱油已经在路上了

用茅台酿造工艺酿出来的平民酱香酱油

$东阿阿胶(SZ000423)$$贵州茅台(SH600519)$ 有一说一，这个茅台+咖啡，还真是向我大阿胶学的

考虑还有阿胶+奶茶，阿胶+饮料，阿胶+……茅台+后续产品还很丰富啊

海天味业系列（一）：酱油发展史与“海天”的崛起

一直想写写海天味业系列的基本面研究贴，也陆续学习了不少资料，今天终于决定动笔，开始写海天系列文章，后续根据研究不定期更新。

一、酱油起源

如今人们应该对酱油都不陌生，他已经走进了千家万户的餐桌，做菜吃饭啥的绝对是离不开酱油的。更有甚者，正如段子说的那样，广东人吃个荔枝都...

各种给居民减税，还有重磅的就是今天官宣存量房贷利率也能下调，这个真的是大头！国家拼命通过各种办法增加大家收入，想拉动消费哇，无消费一天都不行。

消费大能拉动经济增长，小能堵住黑子的嘴！

可现在投资者因为消费...

好几个股票，本来想写个中报分析文章，结果下班回来，只想在沙发躺尸

疲劳

$海天味业(SH603288)$ 刷了一下论坛，唱空的如此之多，用词如此猛烈

往事历历在目。

我是谁？我从哪里来？我要到哪里去？【专栏目录索引】

阿C是个90后，本科毕业，国企上班。3年前阿C满腔热血一头涌进资本市场，以为找到了自己毕生的事业，要在资本市场闯出一番事业。那时的我，如饥似渴地读名著，认真学习投资理念，做企业研究的功课，到上市公司实地考察，跑了很多药店做调研。一波操作猛如虎，一看阿胶还在三十五，三年过去了，还是...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 对榨菜的看法是，现在这个价格买入，长期看亏损的分险是很低的，但考虑其增长的空间，阿C还是觉得很有限，所以觉得赔率不够大，买一些赚点就好，有闲钱加仓其实有更好的标的，如果其他标的也涨起来了。才考虑加这个。

$上海机场(SH600009)$ 跌破2021年的新低只差一步之遥

回头想想此时此刻，怎么说也比2021年好很多很多了，那时候买上机真的靠想象，现在起码能看到踏实的现状，跌破37真的不至于。球友你怎么看？

$海天味业(SH603288)$ 海天现在是我的绝对重仓股，半仓以上，45的本

还是买的急了点，套了也没钱加仓咯。

海天味业系列（五）：分红篇

国庆这段时间有些人生大事比较忙，停更了一周，本来按计划是保持每周一更的频率，督促自己做研究。在写完海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析，看到有些球友留言说想了解一下海天的分红，这确实也是很重要的一块，于是本篇文章单独拎出来写一写。

一、分红的重要性

其实关于分红，高...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 还有5天年假，然后老婆没有假期，只好一个人出行。想去重庆涪陵榨菜公司所在地走走顺带调研一波，不知道能不能进去

有没有球友指点一二或者组队，有没有球友试过？

好文，后人引以为戒。

我刚刚调整了一下雪球组合 $A股实盘组合(ZH3110528)$ 的仓位。不要浪费每一次危机，这次危机重点把海天弄下来。

海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析

阿C在上篇海天味业系列（三）：产品量价分析谈到，深耕调味品行业的海天，基本是一条腿走路的，主要靠走量。产品出厂价格方面，能跟着通货膨胀走，年化在2%的幅度缓步提升，尤其是近5年基本没怎么涨过价。谈到这里，阿C就有一个好奇，如果产品出厂价基本提不上去，尤其是2%的复合增长，哪能覆盖通...

谁是大哥，一目了然了吧

遍地是黄金哦

海天味业系列（三）：产品量价分析

阿C在上一篇海天味业系列（二）经营业务篇详细分析了海天的主营业务，海天产品结构清晰，基本盘是酱油和蚝油，核心产品是酱油，收入能占6成以上，其次是蚝油，能占近2成，两者占到了海天味业食品制造营收的8成，最后还有一成是调味酱，三者合计占了海天营收的90%。海天近十几年的业绩的高速增长，...

$海天味业(SH603288)$ 见底了吗？今天如此坚挺

海天味业系列（二）：经营业务篇

阿C喜欢投资那些主业突出，产品容易理解平日又随处可见的公司，毫无疑问，海天就是其中之一。海天以酱油这款产品为人熟知，尤其“味极鲜”生抽，炒菜那是相当好吃。但海天这家公司的产品不仅只限于酱油，还有其他众多调味品，本次我们就详细扒一扒海天的业务，希望对公司的认识有进一步加深。

...

$崇德科技(SZ301548)$ 又中了一签！

能回血吗

$海天味业(SH603288)$ 感觉酱香酱油已经在路上了

用茅台酿造工艺酿出来的平民酱香酱油

$东阿阿胶(SZ000423)$$贵州茅台(SH600519)$ 有一说一，这个茅台+咖啡，还真是向我大阿胶学的

考虑还有阿胶+奶茶，阿胶+饮料，阿胶+……茅台+后续产品还很丰富啊

海天味业系列（一）：酱油发展史与“海天”的崛起

一直想写写海天味业系列的基本面研究贴（知胜大咖）上市公司晨光招股说明书，也陆续学习了不少资料，今天终于决定动笔，开始写海天系列文章，后续根据研究不定期更新。

一、酱油起源

如今人们应该对酱油都不陌生，他已经走进了千家万户的餐桌，做菜吃饭啥的绝对是离不开酱油的。更有甚者，正如段子说的那样，广东人吃个荔枝都...

各种给居民减税，还有重磅的就是今天官宣存量房贷利率也能下调，这个真的是大头！国家拼命通过各种办法增加大家收入，想拉动消费哇，无消费一天都不行。

消费大能拉动经济增长，小能堵住黑子的嘴！

可现在投资者因为消费...

好几个股票，本来想写个中报分析文章，结果下班回来，只想在沙发躺尸

疲劳

$海天味业(SH603288)$ 刷了一下论坛，唱空的如此之多，用词如此猛烈

往事历历在目。

我是谁？我从哪里来？我要到哪里去？【专栏目录索引】

阿C是个90后，本科毕业，国企上班。3年前阿C满腔热血一头涌进资本市场，以为找到了自己毕生的事业，要在资本市场闯出一番事业。那时的我，如饥似渴地读名著，认真学习投资理念，做企业研究的功课，到上市公司实地考察，跑了很多药店做调研。一波操作猛如虎，一看阿胶还在三十五，三年过去了，还是...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 对榨菜的看法是，现在这个价格买入，长期看亏损的分险是很低的，但考虑其增长的空间，阿C还是觉得很有限，所以觉得赔率不够大，买一些赚点就好，有闲钱加仓其实有更好的标的，如果其他标的也涨起来了。才考虑加这个。

$上海机场(SH600009)$ 跌破2021年的新低只差一步之遥

回头想想此时此刻，怎么说也比2021年好很多很多了，那时候买上机真的靠想象，现在起码能看到踏实的现状，跌破37真的不至于。球友你怎么看？

$海天味业(SH603288)$ 海天现在是我的绝对重仓股，半仓以上，45的本

还是买的急了点，套了也没钱加仓咯。

海天味业系列（五）：分红篇

国庆这段时间有些人生大事比较忙，停更了一周，本来按计划是保持每周一更的频率，督促自己做研究。在写完海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析，看到有些球友留言说想了解一下海天的分红，这确实也是很重要的一块，于是本篇文章单独拎出来写一写。

一、分红的重要性

其实关于分红，高...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 还有5天年假，然后老婆没有假期，只好一个人出行。想去重庆涪陵榨菜公司所在地走走顺带调研一波，不知道能不能进去

有没有球友指点一二或者组队，有没有球友试过？

好文，后人引以为戒。

我刚刚调整了一下雪球组合 $A股实盘组合(ZH3110528)$ 的仓位。不要浪费每一次危机，这次危机重点把海天弄下来。

海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析

阿C在上篇海天味业系列（三）：产品量价分析谈到，深耕调味品行业的海天，基本是一条腿走路的，主要靠走量。产品出厂价格方面，能跟着通货膨胀走，年化在2%的幅度缓步提升，尤其是近5年基本没怎么涨过价。谈到这里，阿C就有一个好奇，如果产品出厂价基本提不上去，尤其是2%的复合增长，哪能覆盖通...

谁是大哥，一目了然了吧

遍地是黄金哦

海天味业系列（三）：产品量价分析

阿C在上一篇海天味业系列（二）经营业务篇详细分析了海天的主营业务，海天产品结构清晰，基本盘是酱油和蚝油，核心产品是酱油，收入能占6成以上，其次是蚝油，能占近2成，两者占到了海天味业食品制造营收的8成，最后还有一成是调味酱，三者合计占了海天营收的90%。海天近十几年的业绩的高速增长，...

$海天味业(SH603288)$ 见底了吗？今天如此坚挺

海天味业系列（二）：经营业务篇

阿C喜欢投资那些主业突出，产品容易理解平日又随处可见的公司，毫无疑问，海天就是其中之一。海天以酱油这款产品为人熟知，尤其“味极鲜”生抽，炒菜那是相当好吃。但海天这家公司的产品不仅只限于酱油，还有其他众多调味品，本次我们就详细扒一扒海天的业务，希望对公司的认识有进一步加深。

...

$崇德科技(SZ301548)$ 又中了一签！

能回血吗

$海天味业(SH603288)$ 感觉酱香酱油已经在路上了

用茅台酿造工艺酿出来的平民酱香酱油

$东阿阿胶(SZ000423)$$贵州茅台(SH600519)$ 有一说一，这个茅台+咖啡，还真是向我大阿胶学的

考虑还有阿胶+奶茶，阿胶+饮料，阿胶+……茅台+后续产品还很丰富啊

海天味业系列（一）：酱油发展史与“海天”的崛起

一直想写写海天味业系列的基本面研究贴，也陆续学习了不少资料，今天终于决定动笔，开始写海天系列文章，后续根据研究不定期更新。

一、酱油起源

如今人们应该对酱油都不陌生，他已经走进了千家万户的餐桌，做菜吃饭啥的绝对是离不开酱油的。更有甚者，正如段子说的那样，广东人吃个荔枝都...

各种给居民减税，还有重磅的就是今天官宣存量房贷利率也能下调，这个真的是大头！国家拼命通过各种办法增加大家收入，想拉动消费哇，无消费一天都不行。

消费大能拉动经济增长，小能堵住黑子的嘴！

可现在投资者因为消费...

好几个股票，本来想写个中报分析文章，结果下班回来，只想在沙发躺尸

疲劳

$海天味业(SH603288)$ 刷了一下论坛，唱空的如此之多，用词如此猛烈

往事历历在目。

我是谁？我从哪里来？我要到哪里去？【专栏目录索引】

阿C是个90后，本科毕业，国企上班。3年前阿C满腔热血一头涌进资本市场，以为找到了自己毕生的事业，要在资本市场闯出一番事业。那时的我，如饥似渴地读名著，认真学习投资理念，做企业研究的功课，到上市公司实地考察，跑了很多药店做调研。一波操作猛如虎，一看阿胶还在三十五，三年过去了，还是...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 对榨菜的看法是，现在这个价格买入，长期看亏损的分险是很低的，但考虑其增长的空间，阿C还是觉得很有限，所以觉得赔率不够大，买一些赚点就好，有闲钱加仓其实有更好的标的，如果其他标的也涨起来了。才考虑加这个。

$上海机场(SH600009)$ 跌破2021年的新低只差一步之遥

回头想想此时此刻，怎么说也比2021年好很多很多了，那时候买上机真的靠想象，现在起码能看到踏实的现状，跌破37真的不至于。球友你怎么看？

$海天味业(SH603288)$ 海天现在是我的绝对重仓股，半仓以上，45的本

还是买的急了点，套了也没钱加仓咯。

海天味业系列（五）：分红篇

国庆这段时间有些人生大事比较忙，停更了一周，本来按计划是保持每周一更的频率，督促自己做研究。在写完海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析，看到有些球友留言说想了解一下海天的分红，这确实也是很重要的一块，于是本篇文章单独拎出来写一写。

一、分红的重要性

其实关于分红，高...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 还有5天年假，然后老婆没有假期，只好一个人出行。想去重庆涪陵榨菜公司所在地走走顺带调研一波，不知道能不能进去

有没有球友指点一二或者组队，有没有球友试过？

好文，后人引以为戒。

我刚刚调整了一下雪球组合 $A股实盘组合(ZH3110528)$ 的仓位。不要浪费每一次危机，这次危机重点把海天弄下来。

海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析

阿C在上篇海天味业系列（三）：产品量价分析谈到，深耕调味品行业的海天，基本是一条腿走路的，主要靠走量。产品出厂价格方面，能跟着通货膨胀走，年化在2%的幅度缓步提升，尤其是近5年基本没怎么涨过价。谈到这里，阿C就有一个好奇，如果产品出厂价基本提不上去，尤其是2%的复合增长，哪能覆盖通...

谁是大哥，一目了然了吧

遍地是黄金哦

海天味业系列（三）：产品量价分析

阿C在上一篇海天味业系列（二）经营业务篇详细分析了海天的主营业务，海天产品结构清晰，基本盘是酱油和蚝油，核心产品是酱油，收入能占6成以上，其次是蚝油，能占近2成，两者占到了海天味业食品制造营收的8成，最后还有一成是调味酱，三者合计占了海天营收的90%。海天近十几年的业绩的高速增长，...

$海天味业(SH603288)$ 见底了吗？今天如此坚挺

海天味业系列（二）：经营业务篇

阿C喜欢投资那些主业突出，产品容易理解平日又随处可见的公司，毫无疑问，海天就是其中之一。海天以酱油这款产品为人熟知，尤其“味极鲜”生抽，炒菜那是相当好吃。但海天这家公司的产品不仅只限于酱油，还有其他众多调味品，本次我们就详细扒一扒海天的业务，希望对公司的认识有进一步加深。

...

$崇德科技(SZ301548)$ 又中了一签！

能回血吗

$海天味业(SH603288)$ 感觉酱香酱油已经在路上了

用茅台酿造工艺酿出来的平民酱香酱油

$东阿阿胶(SZ000423)$$贵州茅台(SH600519)$ 有一说一，这个茅台+咖啡，还真是向我大阿胶学的

考虑还有阿胶+奶茶，阿胶+饮料，阿胶+……茅台+后续产品还很丰富啊

海天味业系列（一）：酱油发展史与“海天”的崛起

一直想写写海天味业系列的基本面研究贴，也陆续学习了不少资料，今天终于决定动笔，开始写海天系列文章，后续根据研究不定期更新。

一、酱油起源

如今人们应该对酱油都不陌生，他已经走进了千家万户的餐桌，做菜吃饭啥的绝对是离不开酱油的。更有甚者，正如段子说的那样，广东人吃个荔枝都...

各种给居民减税，还有重磅的就是今天官宣存量房贷利率也能下调，这个真的是大头！国家拼命通过各种办法增加大家收入，想拉动消费哇，无消费一天都不行。

消费大能拉动经济增长，小能堵住黑子的嘴！

可现在投资者因为消费...

好几个股票，本来想写个中报分析文章，结果下班回来，只想在沙发躺尸

疲劳

$海天味业(SH603288)$ 刷了一下论坛，唱空的如此之多，用词如此猛烈

往事历历在目。

我是谁？我从哪里来？我要到哪里去？【专栏目录索引】

阿C是个90后，本科毕业，国企上班。3年前阿C满腔热血一头涌进资本市场，以为找到了自己毕生的事业，要在资本市场闯出一番事业。那时的我，如饥似渴地读名著，认真学习投资理念，做企业研究的功课，到上市公司实地考察，跑了很多药店做调研。一波操作猛如虎，一看阿胶还在三十五，三年过去了，还是...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 对榨菜的看法是，现在这个价格买入，长期看亏损的分险是很低的，但考虑其增长的空间，阿C还是觉得很有限，所以觉得赔率不够大，买一些赚点就好，有闲钱加仓其实有更好的标的，如果其他标的也涨起来了。才考虑加这个。

$上海机场(SH600009)$ 跌破2021年的新低只差一步之遥

回头想想此时此刻，怎么说也比2021年好很多很多了，那时候买上机真的靠想象，现在起码能看到踏实的现状，跌破37真的不至于。球友你怎么看？

$海天味业(SH603288)$ 海天现在是我的绝对重仓股，半仓以上，45的本

还是买的急了点，套了也没钱加仓咯。

海天味业系列（五）：分红篇

国庆这段时间有些人生大事比较忙，停更了一周，本来按计划是保持每周一更的频率，督促自己做研究。在写完海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析，看到有些球友留言说想了解一下海天的分红，这确实也是很重要的一块，于是本篇文章单独拎出来写一写。

一、分红的重要性

其实关于分红，高...

$涪陵榨菜(SZ002507)$ 还有5天年假，然后老婆没有假期，只好一个人出行。想去重庆涪陵榨菜公司所在地走走顺带调研一波，不知道能不能进去

有没有球友指点一二或者组队，有没有球友试过？

好文，后人引以为戒。

我刚刚调整了一下雪球组合 $A股实盘组合(ZH3110528)$ 的仓位。不要浪费每一次危机，这次危机重点把海天弄下来。

海天味业系列（四）：毛利率及产品成本分析

阿C在上篇海天味业系列（三）：产品量价分析谈到，深耕调味品行业的海天，基本是一条腿走路的，主要靠走量。产品出厂价格方面，能跟着通货膨胀走，年化在2%的幅度缓步提升，尤其是近5年基本没怎么涨过价。谈到这里，阿C就有一个好奇，如果产品出厂价基本提不上去，尤其是2%的复合增长，哪能覆盖通...

谁是大哥，一目了然了吧

遍地是黄金哦

海天味业系列（三）：产品量价分析

阿C在上一篇海天味业系列（二）经营业务篇详细分析了海天的主营业务，海天产品结构清晰，基本盘是酱油和蚝油，核心产品是酱油，收入能占6成以上，其次是蚝油，能占近2成，两者占到了海天味业食品制造营收的8成，最后还有一成是调味酱，三者合计占了海天营收的90%。海天近十几年的业绩的高速增长，...

$海天味业(SH603288)$ 见底了吗？今天如此坚挺

海天味业系列（二）：经营业务篇

阿C喜欢投资那些主业突出，产品容易理解平日又随处可见的公司，毫无疑问，海天就是其中之一。海天以酱油这款产品为人熟知，尤其“味极鲜”生抽，炒菜那是相当好吃。但海天这家公司的产品不仅只限于酱油，还有其他众多调味品，本次我们就详细扒一扒海天的业务，希望对公司的认识有进一步加深。

...

$崇德科技(SZ301548)$ 又中了一签！

能回血吗

$海天味业(SH603288)$ 感觉酱香酱油已经在路上了

用茅台酿造工艺酿出来的平民酱香酱油

$东阿阿胶(SZ000423)$$贵州茅台(SH600519)$ 有一说一，这个茅台+咖啡，还真是向我大阿胶学的

考虑还有阿胶+奶茶，阿胶+饮料，阿胶+……茅台+后续产品还很丰富啊

海天味业系列（一）：酱油发展史与“海天”的崛起

一直想写写海天味业系列的基本面研究贴，也陆续学习了不少资料，今天终于决定动笔，开始写海天系列文章，后续根据研究不定期更新。

一、酱油起源

如今人们应该对酱油都不陌生，他已经走进了千家万户的餐桌，做菜吃饭啥的绝对是离不开酱油的。更有甚者，正如段子说的那样，广东人吃个荔枝都...

各种给居民减税，还有重磅的就是今天官宣存量房贷利率也能下调，这个真的是大头！国家拼命通过各种办法增加大家收入，想拉动消费哇，无消费一天都不行。

消费大能拉动经济增长，小能堵住黑子的嘴！

可现在投资者因为消费...

好几个股票，本来想写个中报分析文章，结果下班回来，只想在沙发躺尸

疲劳

$海天味业(SH603288)$ 刷了一下论坛，唱空的如此之多，用词如此猛烈

往事历历在目。

本篇文章如有侵权，请联系删除！